【宏业金融美国上市辅导】路透社2月3日上海报道，银行家表示，中国上市简化股票市场上市规则（指全面注册制改革）的举措不太可能导致大量首次公开募股（IPO），理由是监管机构可能以国家安全和其他理由进行干预，这将导致延迟。

证监会上周三公布了规则草案，以扩大其刚刚起步的注册制IPO制度，将美国式的机制扩大到中国股市的各个角落，以加快上市和企业融资。

此次改革被官方媒体和分析人士誉为一个重要的里程碑，将使中国的IPO市场更加包容、透明和高效。

但实际上，银行家们表示，IPO过程在很大程度上仍将由监管机构控制，监管机构将股市视为全球权力斗争和民族复兴的工具：根据新规则，中国证监会规定的角色将是确保上市符合当前的广泛产业政策。

有华尔街投行银行家认为，“在中国的机制下，政府决定了IPO的方向。申请人根据国家政策进行筛选”。

公开文件显示，超过30家IPO有希望的公司已暂停中国证监会的注册程序，而在试点注册计划中，交易所在严格的审查过程中有数百家公司中止了上市计划。

中国一家大型券商的银行家表示，中国的IPO制度虽然在形式上以注册为基础，但本质上仍需要政府批准。

“如果一家公司既不够大，也不够创新，那么在国内上市（获得批准）是完全不可能的。”他说，在新的IPO系统中，“家长作风和政治继续发挥重要作用”。

上海的科创板于2019年推出以科技为重点的板块，首次采用了基于注册的 IPO 制度。科创板得到了高层的支持，旨在在与美国的紧张局势升级的情况下为科技独立提供资金。

新的IPO系统后来被推广到创业板和北京证券交易所。证监会上周三表示，改革将扩大到上海和深圳的主板。

上周四，中国证监会明确了其角色。它表示将加强对资本市场的领导，誓言在推动IPO改革时将市场力量与政府角色结合起来。

有律所资深律师在一份研究报告中写道：“这意味着中国证监会仍然拥有最终决定是否在适当行业的上市最终权力。”

银行家表示，即使在基于注册的系统中，国家干预最明显的例子是蚂蚁集团计划在上海和香港进行的370亿美元IPO双重上市，就在其计划于2020年底上市的前几天。

中国券商的另一位银行家表示，“我们认为基于注册的IPO机制将允许更多类型的公司上市，并赋予市场更大的权力。但作为IPO保荐人，我们切实感受到公司面临越来越严格的监管审查，这违背了改革的初衷。”

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