欧洲拥有一份很耀眼的科技公司名单，可这些公司纷纷逃离了本土市场，投入到了美国资本市场的怀抱。

来自英国的芯片设计公司Arm去年选择在美国纳斯达克重新上市，募资超过48亿美元，该公司成立以来已出货了超过2500亿块芯片。在敲钟仪式上，Arm公司首席执行官Rene Haas表示，“来到纳斯达克这里有一种非常独特的感觉。”

来自德国的生物技术公司BioNTech（(拜恩泰科）以其新冠疫苗而闻名，于2019年在纳斯达克上市，融资1.5亿美元。

来自瑞典、也是当时全球最大的流媒体音乐服务商Spotify于2018年在纽约证券交易所上市。Spotify此次IPO选择了一个不同寻常的路径——绕过华尔街直接上市，也就是说，公司在不筹集新资金、不用华尔街银行或券商作为保荐机构的情况下，让投资者和公司员工出售股票。

自2018年以来，约有50家欧洲科技公司在美国上市。因此，根据麦肯锡7月份的一份报告，从2015年到2023年，欧洲的市值总计“损失”了4390亿美元，这个数字是以这些公司首次公开募股时的市值和随后的市值增长来计算的。难怪随着下一个 IPO季节的到来，要求欧洲创建自己的纳斯达克的呼声越来越高。 

本周，包括泛欧交易所和德意志交易所在内的欧洲证券交易所集团和初创企业协会在一封公开信中敦促欧盟完成资本市场联盟，该联盟已经讨论了十年。他们写道：“开放、运作良好和一体化的欧洲资本市场对于促进单一市场至关重要。”他们声称，这样的市场将有助于提高欧盟的竞争力、创新、可持续增长和创造就业机会。 

目前，欧盟拥有35家上市交易所和18家中央清算所，而美国分别只有3家和1家。然而，欧盟仅占全球股市总值的11%，而美国则占43%。下一轮欧洲科技IPO可能会包括几家高增长公司，如Vinted、Bolt、Klarna、Northvolt 和 Celonis。许多公司似乎注定要去美国上市。 

一些金融家对地点的执着不以为然。即使欧洲公司在美国上市，它们通常仍会在本土市场占有重要地位，并在美国享受到更便宜的资本、更深的流动性和更精通技术的股东。

资本是可互换的，不带旗帜。问题出在哪里？

问题在于，企业外逃反映出了一个更大的结构性问题：欧洲在提供后期增长资本方面表现疲软。当这迫使最有前途的科技公司迁往海外时，欧洲可能会失去它们创造的就业机会、专利、税收和经济回报。

此外，美国风险投资基金和加拿大养老基金往往比欧洲机构本身更积极地投资欧洲的后期投资。

欧洲创业网络的美国首席执行官克拉克·帕森斯表示，加州和加拿大的退休人员往往比欧洲退休人员更能从欧洲创新中受益，这令人沮丧。他问道：“为什么更大的市场和人口会完全依赖大洋彼岸的资本市场？” 

国际货币基金组织最近的一份报告指出，欧盟应积极推动更多风险投资用于创新型初创企业，减少对银行融资的依赖。这将带来直接的增长效益和积极的溢出效应。

2013年至2023年间，欧盟的风险投资基金仅筹集了1300亿美元，而美国筹集了 9240亿美元。更具活力的经济的大部分条件已经到位。

过去十年，欧洲已经创建了一个充满活力的创业社区。该地区充满了决心在宇宙中留下印记的企业家。

据Cambridge Associates称，尽管规模较小，但欧洲风险投资基金在过去10年中的回报率也高于美国同行。至少在口头上，欧盟领导人承诺完成资本市场联盟。乌尔苏拉·冯德莱恩已将其作为她担任欧盟委员会主席第二任期的优先事项。

意大利前总理马里奥·德拉吉预计也将在下周提交其关于欧洲竞争力的最终报告时支持这一想法。但包括法国和德国在内的几个欧盟国家的领导人正面临来自国内民族主义者的越来越大的压力，可能对大胆的欧洲举措兴趣不大。 

帕森斯认为，现在是时候采取“向前飞跃”的策略来解决欧盟的竞争力问题了。欧盟应该放弃竞争规则，促进股市整合，帮助打造欧洲纳斯达克。

可悲的是，欧洲已经习惯了机会的呼啸声。如果欧洲想重申其技术和地缘政治相关性，它就不能再错过任何机会了。

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