新冠疫情

受全球新冠疫情与沙俄石油等多重因素的叠加影响，近期美国股市出现了罕见的低迷现 象。在美国上市的中国企业因此不免受到波动的影响。当然，在此大背景之下，受影响 的不止是中国企业，而是全球几乎所有企业。 

然而，需要指出的是：在资本市场中，上市公司的股价表现与所属国家关系不大，而与 其所处行业以及未来盈利能力有着密切联系。 

当时有专业人士指出，自疫情蔓延全球以来，对比市值前 30 的美股和中概股跌幅，中 概股跌幅显著较小。苹果公司、微软、亚马逊、谷歌等市值前 30 美股 3 月 12 日平均下 跌 8.97%，而从 2 月 21 日美股大跌启动至上周，上述公司累计平均跌幅达 23.75%。反 观中概股，阿里巴巴、中国移动、中国人寿、京东、网易、拼多多等市值前 30 的中概 股，3 月 12 日平均下跌 7.56%，2 月 21 日至今累计平均跌幅 16.96%。相比美股显得更 为抗跌。甚至更有不少中概股，比如 B 站、唯品会、中通快递等股票均因线上流量的增 多而获益上涨。 

最新纳斯达克综合指数情况显示，纳指经历大幅下跌之后，近期已经出现反弹，基本与 2 月份高点持平

（纳斯达克综合指数的最新走势）

个股情况最为突出的当属早期不被大众看好的拼多多，在疫情影响美股数次熔断的不利 背景之下，其股价仍然逆势而上，再创历史新高，可谓奇观。拼多多创始人、董事长兼 首席执行官黄铮个人身价因此超过 2000 亿元。

（拼多多公司的最新股价表现 NASDAQ:PDD）

通过对上述的股票简要分析后，我们可以发现，短期内中概股难免不受美股整体低迷的 影响。若美国的指数股票不能进一步止跌，政府不能继续出台有效的防控疫情的措施， 中概股将继续“躺枪”。但是长期来看，中国企业在美国资本市场的表现依旧会回归到 根本，即其盈利能力。对于有着未来盈利能力的企业，无论该企业是来自哪一国家，最 终都会受到资本市场的追棒，这是毋庸置疑的。 

瑞幸事件 

瑞幸财务造假事件发生以后，种种对中概股不利的消息频出，把中概股推向风口浪尖， 中概股面临诚信危机。然而，纵观资本市场所发生的造假事件，即使美国为防止上市公 司财务造假而设置的重重几层防火墙，仍然无法禁止财务造假事件的发生，无论是中概 股还是美国本土公司，类似事件时有发生。造假事件的发生在很大程度上，必定会加快 并加强美国对其的监管力度，但却不会阻止其赴美上市。只要遵循美国证券市场的法律 法规，无论是哪一国家的企业都能实现赴美上市。关于此次因瑞幸事件而引发的中概股 危机，纳斯达克交易所中国区首席代表郝毓盛表示并强调：“短期内会有挑战，但美国 资本市场对全球的公司一视同仁。”

与此同时，我们可以看到：就在刚刚过去的一周，金山集团旗下的云计算公司金山云 (NASDAQ：KC)在纳斯达克挂牌正式交易。疫情压力，加之中概股信任危机正当前，金 山云此举可谓逆市上市。金山云管理层透露：路演过程确实感受到了投行、投资基金的 压力以及面临着更严格的风险把控，但递交招股书后，市场投资人反映的热烈程度超想 象。

此外，根据最新消息，京东旗下达达集团已开始实施赴美上市计划，正式向美国证券交 易所递交招股说明书，计划募资约 1 亿美元。尽管当前局势在大多数企业看来并不利好， 但京东旗下达达集团还是逆势而上，奔赴美国资本市场，抢得先机。 

事实再次证明：只要企业有着未来盈利的可能性并遵循监管法律法规，终究会受到资本 市场的追棒。另一事实是：美股的资金池远大于其他资本市场，其融资能力是其他地区 性市场远远无法替代的。对中国企业来说，登陆美国资本市场依旧是他们渴望追逐的目 标。

相信疫情结束之后，全球市场也将慢慢回温。对于有意于赴美上市以提升其资本结构并 实现国际化战略的中国优质企业来说，若此时开始布局，逐步实施赴美上市计划，相信 会更大的机会享有市场回暖带来的利益。 

宏业金融集团也期待凭着自身强大的专业能力，能够帮助更多中国各类企业赴美上市， 为其实现国际化战略发展助上一份力量。

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