【宏业金融美国上市政策观察】美国证券监督交易委员会（SEC）主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）表示，他的目标是在明年初宣布对SPAC实施更严格的规定。同时他警告称，席卷华尔街的投资热潮可能带来潜在危险。

Gensler是在接受美国全国公共广播电台（NPR）采访时发表上述言论，美国证券监督交易委员会已经正在对SPAC采取了更严厉的态度，包括调查美国前总统特朗普的社交媒体公司正在达成的SPAC合并交易。

美国SEC主席Gary Gensler

SPAC本质上是一家空壳或者叫空白支票公司，它在美国交易所上市（主要是在纳斯达克上市），其核心目的是寻找一家有上市需求的私人公司与之合并。与传统的首次公开募股（IPO）路线相比，这为目标公司提供了一种更快、更轻松的上市方式。这对于一些想加速上市的公司而言，不失为一种捷径。

Gensler表示，实施更严格的规则旨在通过关注SPAC的披露信息、检查公司如何推销自己，以及确保SPAC雇佣的银行“深入挖掘”并提供适当级别的审查来加强对投资者的保护。

就在本周一（12月6日），美国一家叫做Digital World Acquisition Corp.的SPAC公司计划与美国前总统特朗普的私人公司合并。但是前者公司表示，包括美国SEC在内的监管机构正在对其进行调查。

为什么SPAC让监管机构担心？

美国监管机构担心SPAC正在吸引那些不完全了解风险的普通投资者。在SPAC投资趋势持续火爆的号召下，许多社会名人也都参与其中。

中国企业赴美上市辅导机构——宏业金融辅导顾问表示，传统上，私人公司如果要上市需要通过首次公开募股（IPO）筹集资金。但这一过程可能需要较长的时间，正常1到2年都是常规耗时，还需要提交更多的信息披露，接受SEC更广泛的审查。而SPAC合并上市已成为流行的、规避传统IPO“缺点”的一种方式。这种方式目前在中国国内也备受一些有赴美上市计划公司的选择，虽然目前的合并成功案例并不多。

但这种情况让监管机构感到不安。美国证监监督交易委员会主席Gensler在以前的公开发言中也多次表示，不应该有两套标准——一套针对传统IPO，另一套针对SPAC合并。

对SPAC合并上市的另一个争议就是，SPAC现有规则更加向创办这家空壳公司的团队倾斜，他们被称为SPAC的“赞助商”，但他们比普通投资者具有“关键优势”，也是SPAC制度中的真正大赢家。

自从Gensler上任美国证券监督交易委员会主席以来，以其更加“铁腕”的SEC施政备受关注，包括针对中国企业在美国上市更严格的监管和披露规则，以及包括比特币在内的加密货币制定更严格的规则。

Gensler貌似正在成为美国完美形象的守护者，这也让美国这届拜登政府增色不少。Gensler在接受媒体采访时表示：“我只想每天看看我们（指SEC）能为美国公众、年轻投资者、工薪家庭和退休人员做些什么......希望能让普通人的市场变得更好。”

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