【宏业金融消息报道】2022年6月，根据世界银行最新的《全球经济展望》报告，俄罗斯“入侵”乌克兰加剧了2019冠状病毒疫情的破坏，加剧了全球经济的放缓，全球经济正进入一个可能成为长期增长乏力和通货膨胀加剧的时期。这增加了滞胀的风险，对中低收入经济体都存在潜在的有害后果。

全球增长预计将从2021年的5.7%下滑至2022年的2.9%，远低于1月份预期的4.1%。由于乌克兰战争在短期内扰乱了经济活动、投资和贸易，被压抑的需求消退，财政和货币政策宽松被撤回，预计2023至2024年将在这一速度附近徘徊。由于大流行和战争的破坏，今年发展中经济体的人均收入水平将比大流行前的趋势低近5%。

华盛顿世界银行总部大楼

世界银行行长大卫·马尔帕斯表示：“乌克兰战争、中国疫情封锁、供应链中断和滞胀风险正在重创经济增长。对许多国家来说，经济衰退将难以避免。”“市场向前看，因此迫切需要鼓励生产，避免贸易限制。需要改变财政、货币、气候和债务政策，以应对资本配置不当和不平等。”

6月份的《全球经济展望》首次系统评估了当前全球经济状况与20世纪70年代滞胀的比较，特别强调了滞胀如何影响新兴市场和发展中经济体。从1970年代的滞胀中复苏需要主要发达经济体大幅提高利率，这在引发新兴市场和发展中经济体一系列金融危机方面发挥了重要作用。

世界银行展望组主任Ayhan Kose（艾汉·科斯）表示：“发展中经济体必须在确保财政可持续性的需要与缓解当前重叠危机对其最贫穷公民的影响的需要之间取得平衡。”“清晰地传达货币政策决策，利用可信的货币政策框架，保护中央银行的独立性，可以有效地锚定通胀预期，并减少为实现对通胀和经济活动的预期影响所需的政策收紧量。”  

当前的形势在三个关键方面与20世纪70年代相似：持续的供给侧干扰加剧了通货膨胀，之前主要发达经济体长期实行高度宽松的货币政策，增长放缓的前景，以及新兴市场和发展中经济体面临的脆弱性与控制通胀所需的紧缩货币政策有关。

然而，当前的事件在多个方面也与1970年代不同：美元走强，与1970年代的严重疲软形成鲜明对比；商品价格上涨的百分比较小；主要金融机构资产负债表总体稳健。更重要的是，与1970年代不同，发达经济体和许多发展中经济体的中央银行现在有明确的物价稳定任务，并且在过去的30年中，它们在实现通胀目标方面建立了可靠的记录。

预计明年全球通胀将放缓，但许多经济体的通胀可能仍高于目标。报告指出，如果通胀仍然居高不下，早先滞胀事件的解决可能会导致全球经济急剧下滑，同时一些新兴市场和发展中经济体也会出现金融危机。

该报告还就战争对能源市场的影响如何给全球增长前景蒙上阴影提供了新的见解。乌克兰战争导致各种能源相关商品的价格飙升。更高的能源价格将降低实际收入、提高生产成本、收紧金融条件并限制宏观经济政策，尤其是在能源进口国。

预计发达经济体的增长将从2021的5.1%大幅减速至2022年的2.6%，比1月份的预测低1.2个百分点。2023年，增长预计将进一步放缓至2.2%，这在很大程度上反映了疫情期间财政和货币政策支持的进一步放松。

在新兴市场和发展中经济体中，预计增长率也将从2021年的6.6%降至2022年的3.4%，远低于2011-2019年4.8%的年均增长率。战争的负面溢出效应将足以抵消能源价格上涨对一些大宗商品出口国的近期提振作用。近70%的新兴市场经济体，包括大多数商品进口国和五分之四的低收入国家，对2022年增长的预测已经下调。

该报告强调，需要采取果断的全球和国家政策行动，以避免乌克兰战争对全球经济造成最严重的后果。这将涉及全球努力限制对受战争影响的人的伤害，缓解石油和食品价格飙升的打击，加快债务减免，并扩大低收入国家的疫苗接种范围。它还将涉及在国家层面做出强有力的供应反应，同时保持全球商品市场的良好运转。

此外，政策制定者应避免实施价格管制、补贴和出口禁令等扭曲性政策，这些政策可能会加剧近期大宗商品价格的上涨。在通胀上升、增长疲软、金融状况趋紧和财政政策空间有限的挑战背景下，政府将需要重新确定支出的优先顺序，以有针对性地救济弱势群体。

区域展望：

东亚和太平洋地区：预计增长将在2022年减速至4.4%，然后在2023年增长至 5.2%。

欧洲和中亚：区域经济预计在2022年收缩2.9%，然后在2023年增长1.5%。

拉丁美洲和加勒比地区：预计2022年和 2023年增长将放缓至2.5%和1.9%。

中东和北非：预计 2022 年增长将加速至5.3%，然后在2023年放缓至3.6%。

南亚：预计2022年和2023年增长将放缓至6.8%和5.8%。

撒哈拉以南非洲：预计2022年增长放缓至3.7%，2023年增长至3.8%。