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观点丨IPO成功的秘诀是什么？
【宏业金融专业辅导中企赴美上市】IPO市场在一年内IPO的数量和筹集的资金、投资者青睐的行业以及IPO后的回报方面都会经历高峰和低谷。
宏观经济状况要么是逆风，要么是助推器，但伟大的公司往往可以在几乎任何市场上市。每家公司最终的成功都会有所不同，但成功IPO的某些要素在大多数IPO中是共同的。成功之路是建立在准备的基础上的，准备工作在大多数情况下是按季度和年份来定义的，而不是按周和月来定义的。
以下是衡量IPO成功与否的一些方法。
筹集资金：简单来说，成功意味着将IPO定价在S-1 招股说明书的价格范围内，从而使管理层能够推进其近期增长计划。Dealogic的数据显示，截至 2021 年的五年期间IPO交易规模中位数为 2.18 亿美元，许多公司筹集的 IPO 资金远远超过该金额。
事实上，在估值特别强劲的 2021 年牛市期间，有 26 家公司通过 IPO（不包括 SPAC）筹集了超过 10 亿美元的资金。当然，大型 IPO 并不是唯一的游戏，2021 年有 30 多家制药和生命科学公司筹集的资金不到 1 亿美元，其中大多数来自生物技术领域。
几乎每家上市公司的目标都是筹集资金，以满足未来 18-24 个月的现金需求——理想情况下，公司通常预计将实现盈利。上市使公司能够重组其资产负债表，以纳入其他资本来源，从而有望降低公司的总资本成本。
估值：管理层及其上市前投资者还必须考虑公司在首次公开募股时的实际估值。你可能不愿意以折扣价出售公司的一部分，而具有明确盈利路径的成长型公司通常能够推动 IPO 投资者的“超额认购”需求。
但当 IPO 市场不太强劲时，即使是最优质的公司也可能需要考虑对投资者有吸引力的估值。尽管如此，与竞争对手在公开市场上的交易相比，您仍然可以限制相对折扣（按照企业价值与收入之比、企业价值与 EBITDA 之比或市盈率来衡量）。
股价升值：成功的一个常见指标是股价从首次公开募股到当前交易价格的升值。新的投资者和管理层关注的是从IPO价格到当前交易价格的回报。这种价格上涨的基础是管理层执行其计划、按季度和年度预测财务业绩并最终超越这些计划的能力。
人才：上市可以提高知名度，这可以帮助您吸引顶尖人才并留住高绩效员工。精心构建的薪酬计划可提供员工流动性、多元化。
品牌推广：B2C 和 B2B 公司的许多客户都从 IPO 的品牌推广中受益。鉴于公司财务和公开交易股票的透明度，首次公开募股突显了公司的稳定性和长期增长前景。
有吸引力的私营公司的标志
美国IPO市场注重增长，能够容忍IPO盈利很少甚至没有盈利的公司。过去五年，这意味着首次公开募股的主导行业是技术（主要是软件）和制药生命科学（主要是生物技术）。但这两个行业以外的许多公司，尤其是消费、金融和房地产行业的公司，也转向IPO市场寻求增长资本。
以下是成功进行首次公开募股的知名私营公司的一些共同特征：
一个庞大的、不断增长的 TAM 或总体目标市场。 差异化的商业模式和成功记录。 有吸引力的产品或服务，最好具有有竞争力的“护城河”。 可持续且可见的强劲收入增长。 强劲的利润率、现金流生成和盈利之路。 一支经验丰富、“上市公司就绪”的管理团队。 强大的财务、运营和合规控制支持 KPI 报告。 稳健的 IPO 项目管理。可以寻求专业的辅导顾问公司的帮助，例如宏业金融。
准备是成功的秘诀
对于任何组织来说，规划、执行和管理IPO都是一项复杂的任务。公司准备得越充分，流程就越高效、成本就越低。虽然IPO的规划流程可以从公司成立之日开始，也可以晚至公开发行前几个月开始，但我们建议在12至18个月的时间内执行有序的计划。这个窗口让私营公司有时间培养像上市公司一样思考、行动和执行的能力。
根据公司现有流程的成熟度，准备过程可能会更长。公司了解并解决其能力方面的任何差距至关重要。
IPO准备的三个阶段
根据我们的经验，成功地首次公开募股具有三个同样重要的要素。
彻底的IPO准备情况评估，确定大局问题并制定切合实际的时间表。这需要基于发行目标、公司的具体业务问题、准备注册信息所需的时间以及准备作为上市公司运营所需的时间。 一个致力于立即上市流程的工作组。 另一个工作组专注于为企业上市做好准备所需的任务。
