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IPO干货丨股票升级转板：从场外市场到纳斯达克或纽交所
近年来，股票转板越来越普遍，越来越多的老牌公司希望获得在纳斯达克或纽约证券交易所 (NYSE) 等更高级别的交易所交易的优势。这是因为这些转型可为公司带来了更高的市场知名度、更高的可信度以及与更大规模的机构投资者接触的机会。
然而，股价飙升的兴奋可能也面临着风险：公司有可能会很快从IPO名单中消失，并像转板一样迅速退市。那么，公司领导者应该注意什么？其中有什么陷阱？我们继续下文的分享。
公司的上市事件有时被称为第二次首次公开募股 (IPO)。但实际上，这是股票从替代证券交易所升级到主要证券交易所的情况。例如，股票可能从场外交易 (OTC) 市场（允许人们直接交易股票的经纪自营商网络）或小型国际交易所转移到纳斯达克或纽约证券交易所。 升格至更高级别的交易所通常对企业来说是一个积极的发展，因为它们可以吸引更多的投资者，并可能从交易量的增加中获益。 例如，在2022年第二季度，共有17家涉及8个不同行业的公司升板，还有更多企业迫不及待地想要上市。在2022年8月，由我们宏业金融集团全程辅导的盈喜集团也从OTC转板纳斯达克资本市场。 然而，这并非没有挑战：企业可能面临更严格的监管审查、投资者更高的期望以及更激烈的竞争。要开始这一升板流程，公司的股票必须符合交易所的上市规则，如纳斯达克的上市要求和美国证券交易委员会 (SEC) 的规定。这些要求可能包括最低股价门槛、财务业绩标准和公司治理标准。 公司可能出于多种原因而转入规模更大的官方交易所。例如，符合纽约证券交易所要求的企业表示，将股票转移到纽约证券交易所是为了提高知名度和流动性。此外，场外市场的交易量低于标准交易所，这使得其股票波动性更大。 举一个例子：主要专注于体育赛事的美国流媒体视频公司FuboTV。2020年初，FuboTV的股价为9.58美元。当市场在疫情期间崩盘时，FuboTV股价下跌。 为了提高公司的知名度并重新获得大盘的动力，FuboTV于2020年10月从OTC升级到纽约证券交易所，股价飙升，5月份股价达到每股22美元。因此，此次升级符合FuboTV的增长战略和雄心，以使自己与竞争对手区分开来并提高流动性。 另一个例子是全球著名的汽车租赁公司赫兹。2021年夏天，该公司利用暑假对租车的需求和国内旅行的回归，正式摆脱破产。如此迅速的成功是闻所未闻的，投资者蜂拥购买场外交易股票，场外交易股票一年内上涨了近600%，希望看到其上市。 因此，到2021年夏天，赫兹已将其股票在纳斯达克上市。通过升板，赫兹已经超越了场外交易市场，并希望通过接触更大的投资者群体来延续进一步的增长。 那么，当一家公司从场外市场转到纳斯达克时会发生什么呢？一般来说，处理一家公司的转板申请大约需要四到六周的时间，而整个升板周期可能更长，其中包括上市协议、25,000美元的申请费和公司治理认证等要求。 此外，纳斯达克交易所不允许任何未满足最低标准的公司在其交易所进行交易，包括： 上市时已流通 1,250,000 股公开交易股票，不包括公司董事或高管持有的股份； 公司股票的上市价格至少为每股4.00美元； 至少100股和550名股东； 过去三个财年的现金流至少为2750万美元； 前三年的税前总收益至少为1100万美元，或前两年的税前收益至少为220万美元。 纽约证券交易所要求比纳斯达克更为严苛，新上市公司拥有110万股公开持有股票、至少2,200名股东、强大的董事会以及至少1亿美元的总市值。 纽约证券交易所和纳斯达克要求公司遵守公司治理标准，例如，可能要求设立独立薪酬委员会。此外，上市费用从125,000美元到295,000美元不等。 值得注意的是，有些公司可以自行在交易所上市（直接上市），无需同时完成承销公开发行。相比之下，大部分计划IPO的公司则与投资银行家合作，以实现上市。 并非所有上市公司都能成功上市：有时，如果公司无法满足财务或监管要求，它们不得不被迫转到其他交易所。 对于纽约证券交易所和纳斯达克来说，有一个最低股价：如果该公司股票连续30天跌破1美元，企业可能会被摘牌。例如，由软饮料制造商变为区块链开发公司Long Blockchain Corp. 由于多年未能提交财务报告，其股票被美国监管机构摘牌，并再次回归到原先的OTC市场。 企业可能面临满足新要求的挑战，例如最低股价、财务报告截止日期、严格的报告实践或治理标准。不遵守这些报告义务可能会导致退市甚至法律纠纷。公司还可能面临提供一致结果、实现增长目标和满足投资者要求的压力。 归根结底，上市的公司面临着与其他上市公司相同的风险：管理责任、新风险和公众监督。 宏业金融集团友情提醒，从OTC升级到纳斯达克可以带来很多好处。但转型之路可能充满艰辛和坎坷。虽然许多公司在没有寻求帮助的情况下成功升级，但这个过程可能既昂贵又漫长。在采取升板行动之前，依托专业的IPO辅导机构来进行充分的研究和规划至关重要，这样您才能充分了解公司需要什么保障，并了解如何申请IPO。股票升级的基础知识
公司股票升值的原因
从场外市场升级至纳斯达克
纳斯达克转板要求
纽约证券交易所上市要求
上市后公司的风险考量
宏业金融集团境外IPO辅导咨询服务
IPO上市是公司发展历程中的一个变革性里程碑。作为行业领先的美国首次公开募股（IPO）咨询辅导机构，宏业金融集团致力为中国大陆、泛亚太地区的公司提供上市咨询顾问服务，帮助他们做好首次公开募股（IPO）的成功准备。宏业金融集团以值得信赖的上市辅导顾问，从始至终指导公司，对企业进行战略定位，以在更短时间内实现其在美上市融资目标。
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